杨德龙：前海开源战略顾问王宏远重磅提出提振市场信心的三条建议

杨德龙系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事

临近年底，很多投资者对于美联储的货币政策比较关注。12月中旬美联储议息会议即将召开，从当前市场的预期来看，这次加息的可能性并不大。从芝加哥期货交易所隐含的假设来看，美联储12月份加息的概率接近于0。这也验证了之前我给大家做的一个预判，也就是说美联储现在在货币政策方面，它的目标已经发生了改变，之前是以控通胀为主，因为美国的通胀居高不下，去年最高的时候到了9%，然后现在逐步回落到3.2%。所以在控通胀方面的矛盾已经不是主要矛盾。现在美联储防止的是过度加息之后，对美国经济面可能会造成较大的影响。对于美国企业和个人也会造成较大的压力。所以美联储也是投鼠忌器，可能会提前结束加息周期，明年最晚下半年可能会进入到降息周期。
今年7月份美联储这次加息可能就是最后一次加息。美联储加息对于市场的影响逐步减少，这对于A股市场的企稳反弹是有利的。过去这两年伴随着美联储加息，A股市场出现了较大的调整。虽然A股市场下跌的原因是多方面的，但美联储货币政策的紧缩和中国央行为了应对经济增速下滑的局面，采取了低利率、宽流动性的组合。所以在货币政策上存在较大的偏差，这使得美元指数不断上涨，而人民币出现了大幅贬值。人民币贬值对于很多外资来说要承受较大的汇兑损失，所以出现了外资流出的现象。现在美联储加息已经终结，并且后面可能会进入到降息周期。中美汇率政策偏差减少就会出现美债收益率下降，美元指数下降，而人民币反弹的走势。一般来说伴随着人民币反弹，人民币资产也会出现一定的回升。这对于当前的A股是一个利好因素，特别是当前大盘在3000点保卫战，市场的多空博弈比较激烈。
美联储12月中旬的议息会议如果和现在预期一样，不再加息，那么有利于多方的支撑。美联储加息的影响应该说对市场已经微乎其微，后面主要是看国内经济面、政策面的一些变化以及资金面的变化。
最近，大盘再次逼近3000点整数关口。上周五传出国有资本入市买ETF，真金白银地来提振市场信心，而周末继续传出未来一周可能会继续买入。国有资本入市买ETF直接是给市场提供了增量资金，更重要的是增加了信心。在前段时间中央汇金公司增持了四大行以及ETF，对市场重回3000点之上起到了关键作用。现在国有资本直接入市买ETF也是一个很好的信号。上周又传出两家大保险公司的巨头，中国人寿和新华保险各出250亿，达到500亿的资金量来成立一个私募证券基金，投资于A股。因为之前很多保险公司投资的量比较大是股权，投资于A股的比例没有投资股权多。这次成立了500亿的私募证券基金，只能投资于证券，也就是已经上市的股票、债券等。这对于A股市场也是一个重大的政策信号。可以说最近政策面是不断出台来提振市场信心，防止市场再次跌破3000点，打击很多人的信心。