这日子什么时候是个头｜聊聊周期

大家好，我是简七编辑部的木言声。
最近，大家思考最多的问题，大约是：
疫情什么时候结束？
股市什么时候才能反弹？
我们的生活，什么时候才能好起来？
虽然无法精准预测，但是我们可以把视角拉得更广，寻找一些规律。
今天想来和你聊聊「周期」的话题。希望能让我们焦虑的心定一定，也能为之后的决策做一些参考。
经济活动也有周期吗？我们现在在什么位置？
对于投资、生活的启示？（可以跳转04）

01
经济活动也有周期吗？
我们知道，到了夏天天气会热，要穿短袖；到了冬天很冷，要备好冬衣。
就像一年有四季轮回一样，有没有可能从过往的经济震动里找到周期规律呢？
上周，统计局出了一季度GDP在内的经济数据，市场上的声音褒贬不一。
但如果不再仅仅关注这一个点，拉长时间，你会发现一个很有意思的现象：
几乎每10年，GDP增速会经历一次「上涨-下跌-重新开始新一轮上涨」。

理论上来说，一国所有企业的产出之和就是一个国家的GDP。
值得注意的是，企业盈利波动幅度，却是和GDP波动幅度不同，是后者的两三倍，甚至更大。
再来说说大家比较关心的房价。
从商品房销售额的角度来看，我们可以观测到几乎每3年一轮的房价销售周期。

比如在2007-2008年的房价低谷，紧跟着是4万亿的救市政策，带来了2009年的暴涨；涨太高了，又会出政策压一压。
另外，还有7年左右一轮牛熊的市场周期——

这样看来，经济运行的确是有它的周期规律的。
假设我们能够把握周期规律，或许就能在一个模糊但是相对确定的底部区域买入；在一个模糊但相对确定的顶部卖出了。
那么，我们正经历的疫情、战争、失业、股价低迷......会不会也是周期的一个必经环节呢？

02
现在正经历的曾经更糟
如今，很多企业和个人，都在面临「收入大缩水、支出却不少」的难题。
这周开门一场「3000点守卫战」，也是股市低迷的一场爆发。
正如《圣经》里有句话所说，「已有的事，后必再有。已行的事，后必再行。太阳底下无新鲜事。」
不少分析师认为，新冠肺炎疫情让全球经济陷入了严重的衰退，堪比1929年开始的经济大萧条。
那时候又是什么光景呢？
原本衣食无忧的家庭，需要出租空房间才能谋生；住在大房子的人，一夜之间只能卖鸡蛋谋生；
西装革履工作的人，一下子失了业，排队领免费牛奶和面包；
......

图片来源：截自《美国女孩的秘密》
谁能想到，在大萧条之前，美国才刚经历了一场空前的繁荣（「柯立芝繁荣」，1923-1929年）——
美国从一战中大量敛财，黄金储备占了全世界的一半；
这个时期资本家们纷纷致力于让工业生产更高效，点燃了技术革命。
比如著名的「福特流水线作业」就是这时候出现的，让生产成本降低了2/3。

图片来源：网络
人们的求富心态迅速膨胀，房地产价格远远偏离了长期价值。
后来，佛罗里达州经历了两场数百人死亡的热带风暴后，房地产繁荣破灭。
但是「一夜暴富」的信念，让人们把钱持续转移到股市中，股价也在投机情绪中节节高升。
这种迅速增长自然不可持续，股市开始呈现疲态。
1929年10月28日，以股价一日暴跌为起点，紧接着美国的银行倒闭、工厂关停，经济泡沫瞬间破裂。
之后4年，美国的经济总产值下降到了1929年的约1/3，经济总产值到1941年依然没有回到1929年的水平。
当时也有无数人怀疑过，会不会一直这样下去。
但是十年之后，罗斯福新政和二战，让美国逐渐走出了大萧条的阴影。
这场经济震动，也给了西方经济学家凯恩斯灵感，提出了「经济周期」的概念。
总体经济的运转，也会不断经历着起伏波动。
1936年，熊彼特对各种周期进行分析后得出一个结论：
这些周期并不完全是独立存在的，互相之间有着「叠加合成」的现象。

根据机构的分析——
我国经济目前正位于上一轮朱格拉周期结束，即将开启新一轮周期的阶段；
对于长周期而言，正站在大周期末期，「继向上」的下一轮周期即将开启。
具体到2022年，投资时钟很可能是上半年衰退、下半年弱复苏。

03
周期会受突发事件影响吗？
不过，从上面的各类波动曲线中我们也看到，周期每阶段的时间长度并不是严格不变的。
突发事件往往也会成为干扰经济周期运行的因素。
历史上的突发事件，大致可以归为三类：
第一种：社会因素
比如战争、恐怖袭击、政变等
就拿美国2001年的「9·11事件」为例。
基地组织劫持飞机撞击世贸中心两栋大楼，造成3000多人死亡。
9·11事件可以看成基地组织对整个西方世界的宣战，大大摧毁了人们消费和投资信心。
当周，纳斯达克指数下跌超过16%，伦敦股市下跌6.2%、法兰克福股市下跌12.3%。
第二种：自然因素
比如大洪水、地震、飓风等
虽然自然灾害基本上是局部发生的，但是对于整个国家来说，遇到大灾难要追加财政预算。
不过有的自然灾害虽然不能精准预测时间，但还是有一定规律。
比如飓风一般出现在9月，洪水一般在8月。
第三种：传染病
比如黑死病、禽流感、新冠病毒等
追溯历史，1918年的西班牙大流感可谓是历史上最恐怖的流感之一。
在西班牙流感中死亡的人数，是一战的4-5倍，可以说「活着就是最大的赢家。」
和前两种不同的是，很多疾病会让不同板块两极分化。
比如酒店、交通、零售、旅游往往不景气，但是医疗服务、殡葬业、网上购物等早期会比较兴隆。
另外，除了商业周期之外，还有选举、政府换届等政治周期。
所以，即便有突发事件干扰了周期，大概率改变的是周期波动的幅度大小，而不是周期运行的方向和趋势。
也正因此，我们也不能仅仅仰仗周期这一个维度来进行投资和生活的决策判断，预测周期也有「失灵」的时候。
我们只能追求一个模糊的正确：回看过往的周期波动，总体而言是趋势向上的。

04
我们该怎么做？
一是关于我们正在经历的疫情。
近代以来，单看疫情对金融市场的影响，往往是短暂而急剧的冲击。
而这一次的所谓的「衰退」，更是各个周期综合影响带来的。
就像是2008年下半年的经济危机，正是长中短三种经济周期同时向下导致的，而2009年是存货周期的反弹时期。
虽然我们无法预测疫情何时结束，但在同一时期，政府也在接连出台各项政策和措施调控。
在这个时候，要做好这2个准备：
第一，保持充足冗余。
手上留足4-6个月用的应急资金，家里备好粮食药物，必须按照可能发生的最坏情况进行预防。
第二，保持好奇心。
一个没有好奇心、无法持续不断学习的人，是无法把握住机遇这件事的。
在周期的相对底部，背后往往会出现大暴跌，也是好的投资良机。如果之前做过充足的研究和学习，也可以在相对底部配置一些宽基，捡一些便宜的筹码。
二是大家比较关心的股市。
一般来说，股市确实和经济周期是正相关的。
但是具体到个股层面，情况又会各有不同。
一方面我们要有敏锐的触角，另一方面必须要建立自己的认知体系。
后者，就像是内功心法，帮助我们用相对不变的逻辑、规律，去驾驭千变万化的信息。
经济周期一直存在，如果你看到这张图，选择可能就不会这么难。

数据来源：世界银行
当我们陷入一日日微观的涨跌中，我们是否还能记得这条大波浪呢？
好啦，关于周期就和你分享到这里。最后也为你总结了一张图，欢迎转发、收藏。

不知道大家对各种周期是否感兴趣，可以在评论区留言告诉我们，或许可以单独再出一篇和大家仔细聊聊～
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