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-----精选段落-----
下篇散户拆招：应对出货策略
宁波敢死队崛起于熊市，银河解放南路营业部绝大部分成交量都来自他们。此外，还有原天一证券(后改组为光大证券)解放南路营业部、和义路营业部也出现的“敢死队”，构成了宁波涨停敢死队“三驾马车”阵势。在银河解放南路营业部4楼贵宾室，有专做超短线的“三大高手”，即1号人物叫徐强(人称“小徐”)，2号人物姓吴，3号人物徐海鸥(人称“大徐”)。周建明在当时出现并不多。
当时的银河解放南路营业部的贵宾室里大概有40台电脑，常用20台，另外一半备用，每台电脑用来监测一只股票。营业部将40台电脑做成一堵电脑墙。营业部投资了约有30万元至40万元的硬件设备。营业部为什么这么做呢？因为当时他们为这个营业部贡献了总收入的60%~70%！除此之外，他们还能给营业部带来广告效应，因为这些营业部经常上榜，引来很多庄家到这里来分仓，不少庄家甚至在这些营业部里假借“敢死队”名义出货。同时营业部还为“敢死队”提供专用席位下单，速度要比普通投资者快3秒左右。而根据交易所“相同价格时间优先”的原则，他们“眼疾手快”便能抢在投资者之前下单，以防投资者跟进。
后来宁波敢死队开始解散，徐强、周建明等人转战上海。“涨停敢死队”在弱市中拉涨停，颇有悲壮的色彩。
敢死队也惯用一些盘口的“数字”语言。盘口的“数字”语言多是取其谐音，不可太在意，但其中也有一定的益处，多是某种资金启动的标志。但知道的人多了就要去区分了，要与其个股的强弱、主力操作意图及其他技术手法结合运用。如（44）就是(死死)的谐音，也就是敢死队的标志，常用的还有（33）就是(升升)的谐音，也就是拉升的意思，与（77）就是(启启)的谐音，也就是启动的意思。
敢死队的操作手法主要有如下几个特点。
1. 拉涨手法凶悍
一般采用三种方式拉涨停：一是当大盘较强时，一口气拉上涨停；二是早市攻击，借助“短平快”的手法制造强势的感觉；三是下午两点之后拉抬强势股，一些早市走强的热门股，以很大的买盘扫单，股价几乎呈90度角上涨，在跟风盘的帮助之下封上涨停。一旦冲上涨停，再挂出巨量的买盘稳定人气，降低持有者的卖出欲望。
如图7－13，2008年4~5月的隆平高科（000998）走势。该股自4月3日最低13.11元起步，至5月14日最高达47元，最大涨幅达到258%。从上榜的情况看，光大证券宁波解放南路吃了头汤，此后，国信证券深圳泰然九路、东方证券上海宝庆路、华泰证券苏州何山路、银河证券宁波解放南路等“敢死队”接力介入。随着这些短线游资的汹涌介入，隆平高科的换手率急剧放大，单日换手率超过20%的现象比比皆是。有意思的是，即便是见顶回落之后，隆平高科的换手率依然不减，前期介入的资金左冲右突，多半原因是出货不顺畅。据公开信息，4月18日，光大证券宁波解放南路大笔买入隆平高科，当日买入净额达724万元，此后该营业部就再未出现在公开显示的记录中，很可能是小单派发了。同为游资聚集地的东方证券宝庆路也频频露脸。4月30日，其净买入5 377万元，5月5日则净卖出5 624万元，5月9日，又净卖出近1 000万元。
5月12日，买入3 975万元，次日又抛出4 252万元。相比而言，大资金能全身而退的，恐怕也只有东方证券宝庆路营业部等少数高手了。
2. 短线操作，果断吃进，火速撤离
遵循强势原则，专挑那些短期爆发力十足的个股做短线。早期的涨停板敢死队专玩短线，平均每3天打一只股票，要是持股一周，就算超长线了。短线的操作上，往往从盘口看到某只股票短线势头较猛，有望形成向上突破后，即果断介入。而一旦介入，则十分迅猛狠辣，采用逼空手法将大小抛单通吃，一气封上涨停。因其所选股票此前形态和技术指标均显示已走好，往往所耗资金不需很大即能轻易封住涨停板。
3. 助涨原则
遵循助涨原则，在一些股票走势形态较好，温和放量、小阴小阳线上行过程中，把握住股票有涨停趋势。庄家还未最后发力的瞬间，利用很少的资金使股票封住涨停板，以起到“四两拨千斤”的作用，这是他们最原始也是最有效的武器。
所选个股走势形态较好，这些个股底部构筑较为扎实，且都在温和放量、小阳线上行过程中。如果没有敢死队的参与，就算不能放量封涨停，向上突破也是迟早的事。在此阶段介入犹如推波助澜，时机把握得恰到火候，成功率自然大大增加。
选股时重价更需重势，在下降通道中的个股基本上不予参与，因为这些股票上行能量太弱，难以成为市场短期热点。对龙头股和超跌股的选择，均有很高的准确度。由于选择了合适的时机，大盘刚刚见底面临反弹之际；选择了合适的股票，具有领涨性质的龙头股，“敢死队”振臂一呼，市场便应者云集。“敢死队”的作用类似于封建社会农民起义领袖，时势造英雄，英雄又进一步扩大了声势，从而获得了庞大的拥护者，这使他们屡屡得手。
4. 选股思路
“敢死队”的选股思路，一是在技术上寻找处于“两极”的股票，处于上升趋势加速段的极强势股和远离套牢区、处于超跌中的极弱势股；二是寻找基本面变化对股价构成重大影响的股票。他们精通基本面变化与短期股价的关系，总是提前研究当天出现的各种重大题材，对题材可操作性排序后确定攻击对象。问题股、ST股和PT股绝不介入，所选择个股往往业绩尚可，有一定题材支持，具备成为短期热点的一些必要条件。如2008年的登海种业（002041）、欣龙控股（000955）、四川路桥（600039）、重庆路桥（600106）、联合化工（002217）和力诺太阳（600885）等短线牛股。从牛股的共同特征看，流通盘适中，启动时股价不高，并且伴有各种朦胧利好。这类股票一旦启动，往往以连续涨停的方式“逼空”，短期赢利效应明显，因此很受趋势投资者的关注。
5. 大行情走势把握精准
“涨停敢死队”成员一般都技艺高超，包括对大盘走势的准确把握。因为他们的操作主要是搏短差，因此利好消息所带动起来的短期效应对他们很重要。“涨停敢死队”都有一套很深的人脉资源网，能早于一般投资者得到各类市场消息。前期如2002年的6.24行情、5.19行情等，近期如2008年11月6日的行情等，“敢死队”均能提前建仓，一定意义上说，他们是善于借大盘东风的诸葛亮。
6. 严格止损
“敢死队”有铁的纪律，预期目的无法达到出现亏损，坚决离场。不碰高度控盘庄股，尤其是前期经过大幅炒作的庄股。因为这类庄股难以吸引广大散户投资者跟风炒作，自己进出也十分不便，“敢死队”的失误，大都是折在庄股上。
从庄家的角度来说，“涨停板敢死队”并不算严格意义上的短线庄家，由于他们持有的筹码不多，在走势上无法得心应手地控制股价。一般遇上前期一直驻扎在里面的中线庄家的狙击，往往会难以收场。同时，他们跟中长线庄家不同，与上市公司之间是没有联系的，这样很容易遭受“暗算”。如2005年4月下旬，“敢死队”介入大冶特钢（000708），在“敢死队”重金进入后，这家公司的一纸重大会计差错公告，致使股价直线下坠数个跌停，“敢死队”的损失直达2 500万元。
“涨停敢死队”不全是成功的代名词，失手的案例同样值得探究。“敢死队”一旦遇上了早期驻扎在里面的“老庄”，很有可能会吃不了兜着走。老庄用“心电图”手法出货，毫不犹豫地当天就全线套牢“敢死队”，随后开始用“窒息战术”连续跌停。早年如2005年2月24日，东方宝龙（600988）的老庄就曾经以“心电图”方式暗算过“涨停板敢死队”。又如2004年5月12日桂东电力（600310）涨停板，银河解放南路营业部成交金额达到1 600.71万元，次日该股瞬间冲到涨停板15.50元，但转眼下一个瞬间，巨量抛单又把其股价打到13.65元，1分钟内振幅为13%，5月14日桂东电力延续上日的跌停，当天银河解放南路营业部日成交金额达到856.96万元，基本属于无奈之下的斩仓出局。以追进桂东电力的成本价格计算，股价数日剧跌25%。
近几年的案例如2008年上半年的紫金矿业（601899）。2008年4月25日紫金矿业上市，开盘价为9.98元，最低价为9.61元，盘中最高竟冲至22元，最后因交易所临时停牌，复牌后大幅跳水，收报13.92元，当日的成交均价在10.67元。从成交回报上看，当日前5名买入该股的营业部分别是国信证券南京洪武路21 752.8万元，中信证券广州天河北路18 927.8万元，银河证券宁波解放南路10 977.4万元，中信金通杭州文晖路10 727.6万元，中信证券深圳新闻路9 533.4万元。
此后，紫金矿业连续两个交易日无量跌停，眼明手快的银河证券宁波解放南路28日卖出8 425万元。29日，中信证券深圳新闻路、中信证券广州天河北路“夺路而逃”，但仅仅只卖出了极少数。4月30日，东方证券上海宝庆路赶来“抄底”，买入金额达8 340.7万元，同时银河证券宁波解放南路重新杀回来，银河证券绍兴营业部、东吴证券湖墅南路也大举介入，正好接掉了中信证券广州天河北路、国信证券南京洪武路的“带血筹码”。在几大游资主力的联手推动下，5月5日紫金矿业封涨停，东吴证券湖墅南路、东方证券上海宝庆路、银河证券宁波解放南路顺利出逃，但光大证券宁波解放南路当日大举吃进1.57亿元。5月6日紫金矿业冲高回落，光大证券宁波解放南路、银河证券绍兴营业部利索出货，同时国信证券深圳泰然九路吃进4 296.5万元。之后紫金矿业股价一蹶不振，至5月28日最低探至8.92元，国信证券深圳泰然九路栽了一个大跟头。
如图7-14所示。
从炒作的角度来看，“敢死队”在紫金矿业上并没有明显失手，但对上市当日大举介入的“敢死队”而言，无疑是一次沉重的打击。虽然新股的这种炒作模式从当初的中工国际（002051）开始就遭抛弃，但或许是投机的性质使然，逐利资金还是依然铤而走险，暴利同时往往意味着巨大的风险。
第8章 如何判断长牛股出货
市场上还有一类庄股，经历的周期较长，涨起来不急不慢，但走势非常稳健，形成较长时期的上升通道，从启动算起往往有数倍的涨幅，如能捕捉到将有不菲的收益。这类股票就是我们本章所要探讨的长牛股。
长 牛 股 解 析
一、长牛股与长线庄家
长牛股多由长线庄家运作，长线庄家炒作周期较长，半年至一年以上。往往看重的是股票的业绩，他们是以投资者的心态入市的，由于长线庄家资金实力大，底气足，操作时间长。
所谓的大牛股一般都是从长庄股票中产生的。长线庄家一个最重要的特点就是持仓量，由于持股时间非常长，预期涨幅非常大，所以要求庄家能够买下流通盘中绝大部分，其实庄家也非常愿意这样做，这样股价从底部算起，有时涨了近一倍，可庄家还在吃货。出货的过程也同样漫长，而且到后期会不计价格抛售，这些大家都应该引起注意。
长线庄家中还有一种“养鸡生蛋”，即庄家在某个股票中长期占据，利用手中筹码不断地获取差价。
二、长线庄家的特点
长线庄家具有下列特点：
（1）筹码锁定，收集时间长，控盘程度（流通股）在50%以上，做庄时间通常在一年以上。
（2）盘面特征形成较长期的上升通道，拉升空间100%以上，获利目标一般为100%以上。
（3）一般选业绩有较大提高潜力的成长股。不太计较价位成本，往往采取台阶式的收集方式。
三、长牛股的出货点
长线庄家一般在大市跌至底部时大量吸足筹码，大市好转时开始拉升。当人气高涨，指数进入高位时，庄家则大量派发。长线庄家吸货时敢于拉高，派发时意志坚决，可谓重势不重价，重股更重时。
长牛股出货点的一个重要特征就是没有明显的顶部特征，没有短线股的出货点容易识别，短线黑马有可能形成单日反转出货，而长牛股则由于庄家本身的筹码较多，出货周期较长，从几日的K线或者几周的K线都难以判断庄家的用意。那是不是长牛股就没有办法判断出货点了呢？办法是有的，那就是长牛股的涨幅空间和庄家获利的大小来判断，这就需要我们首先去了解庄家的成本、持仓量以及利润率了。
如何判断庄家的成本
计算庄家的成本非常重要，投资者可以根据计算的庄家成本，来判断庄家有无获利空间以及获利大小，若目前价位庄家获利较小甚至是市价尚低于成本，则该股前景光明；若日前价位庄家已有丰厚的利润，那这样的股票庄家随时有可能出逃，风险较大，要小心为妙。庄家的成本也就是庄家的底细，看清了庄家的底细，就可以做到在操作上有的放矢，不再惧怕庄家的软硬兼施，明白了股价的涨跌，不过是庄家跟我们玩的心理游戏而已。
一、庄家成本的分类
在前面章节中，我们谈到庄家的机构组成时，就谈到了庄家的成本是包括许多的综合费用，如建仓的成本、拉升的成本、出货的成本、资金拆借的成本、公关交际的成本以及人员费用的成本等等。庄家的成本这么复杂，我们要得到这些准确的数据是不可能的，只能根据股价的走势、成交量的变化大致去分析和判断，最多只能算一个近似值。
我们将庄家的成本主要分为几类，包括进货成本、利息回扣成本、拉升成本和公关成本、交易成本等。
（1）进货成本。庄家资金量大进场时必然会耗去一定吸筹资金，这部分是庄家的进货成本。
（2）利息成本也叫融资成本。除了少数自有资金充足的机构外，大多数庄家的资金都是从各种渠道筹集的短期借贷资金，要支付较高的利息，有的还要从坐庄赢利中按规定比例分成。因此坐庄时间越久利息支出越高，持仓成本也就越高，有时庄家贷款到期，而股票又没有获利，那只好再找资金，拆东墙补西墙，或者被迫平仓出局。
（3）拉升成本。大多数庄家需要盘中对倒放量制造股票成交活跃的假象，因此仅交易费用一项就会花费不少。另外庄家还要准备护盘资金，在大盘跳水或者技术形态变坏时进行护盘，有时甚至要高买低卖。
（4）公关成本。庄家的公关优势包括多个层面，而主要有管理层、券商、银行、上市公司和中介机构等，这些机构的重要性是不言而喻的，庄家也应为此付出必要的成本，否则坐庄很难成功。
（5）交易成本。尽管庄家可享受高额佣金返还，但庄家的印花税还是免不了的，这笔费用不得不计入持仓成本之中。
二、庄家建仓成本的几种计算方法
由于其中大部分类型的成本是我们无法计算的，我们仅能探索的只是庄家的建仓成本。
1. 按平均价测算
庄家若通过长期低位横盘来收集筹码，则底部区间最高价和最低价的平均值就是庄家筹码的大致成本价格。此外圆形底、潜伏底等也可以用此方法测算持仓成本。庄家若是通过拉高吸筹的，成本价格会更高一些。
一般而言，中线庄家建仓时间大约在40~60天，即8~12周，取其平均值为10周，则从周K线图上来看，10周均价线我们可客观认为是主力的成本区的这种算法有一定误差，但不会偏差10%。作为一个庄家，其操盘的个股升幅最少在50%以上，多数为100%。一般而言，一个股票从一波行情的最低点到最高点的升幅若为100%，则庄家的正常利润是40%。我们把主力的成本算出来以后，然后在这价位上乘以150%，即为庄家的最低目标位，不管道路是多么曲折，股价迟早都会到达这个价位，因为庄家若非迫不得已，绝不会亏损离场，庄家资金大，有时候会进出两难。
2. 按统计换手率测算
对于老股，在出现明显的大底部区域放量时，可作为庄家建仓的成本区，具体计算办法是计算每日的换手率，直到统计至换手率达到100%为止，以此时的市场平均价，作为庄家持仓成本区。对于新股，很多庄家选择在上市首日就大量介入，一般可将上市首日的均价或上市第一周的均价作为庄家的成本区。
3. 按最低价测算
在最低价位之上的成交密集区的平均价就是庄家建仓的大致成本价，通常其幅度大约高于最低价的15%～30%。
4. 按股价测算
以最低价为基准也能大致测算出庄家的成本价。低价股在最低价以上0.5~1.5元左右，中价股在最低价以上1.5~3.0元左右，高价股在最低价以上3.0~6.0元左右。
5. 用SSL指标测算
SSL指标是显示股价的成交密集区、支撑位和压力位，成交密集区内平均价位附近对应的巨大成交量的价位就是庄家的建仓成本。
6. 公式测算
庄家持仓成本＝（最低价＋最高价＋最平常的中间周的收市价）÷3。作为庄家，其控盘的个股升幅最少应在50%以上，大多数为100%。一般而言，一只股票从一段行情的最低价到最高价的升幅若为100%，则庄家的正常利润是40%。
7. 新老股测算
（1）新股上市后，股价的运行一直保持较为强势的特征，如果在连续好几个交易日股价总体向上，换手频繁，并且一周之内涨幅达到了100%以上。这种情况下，股票的平均价格就大致接近庄家的成本。
（2）上市当日换手率超过60%的新股，庄家的成本线在上市首日开盘价与收盘价之平均值附近。这是因为，新股上市当日，一级市场申购专业户大量抛售套现，此时正是收集筹码的最佳时机，看好该股的庄家会进场大肆吸货。因此，一旦上市首日换手率超过60%，当天的平均价必然是庄家进货的成本价。尤其是在弱势时，一些中大盘股或行业属性一般股不被散户看好，上市低开低走，庄家正好趁机大量吸货。一旦庄家收集过程完成，日后的拉抬幅度往往是首日收盘价与开盘价之平均值的2~3倍，甚至4~5倍。散户只要在此区域进货，又能捂住3个月乃至半年以上，常有惊人的获利。
（3）上市首日换手率不足50%的次新股，庄家成本一般在60日均线与120日均线之间。大多数庄家收集筹码不可能集中于一日，上市若首日未能拿足筹码，庄家需要一定的时间吸货。对大多数刚上市新股，庄家如果立即拉高吸货，往往成本较高，需慢慢吸纳。据我观察，大多数庄家一般收集筹码需要2~4个月甚至更长时间，收集完毕之后，在大市适度活跃时择机拉抬，发动一波行情。因此，60日均线与120日均线之间的价位往往是庄家成本区域，散户在这个区域择机介入，取胜的把握较大。
（4）冷门老股的庄家成本在底部反复拉抬、箱形震荡的最高价与最低价之均值处。一些股票因利空调整得十分充分，股价已跌深跌透、无人关照，此时有心庄家正好赶来收集破烂，然后施展手法将其变为金子。但要想骗出散户手中廉价筹码并非易事。唯一办法是反复拉抬和打压。这时股价Ｋ线图及成交量特点为Ｋ线小阴小阳或连绵阴线伴随萎缩成交量之后，突然来一两根大阳线同时伴随成交量的放大。然后，又是萎缩成交量和连绵阴线或小阴小阳，如此反复多次，股价上下箱形震荡，成交量间隔性放大。庄家的成本就在箱顶与箱底之中位附近。散户在箱底或箱子中位进货埋伏，一旦庄家筹码收集完毕便发力上攻，升幅甚为可观。
（5）慢牛股庄家成本通常在10日均线与30日均线之间的黄金通道内。有些朝阳行业的潜力股，主力机构因看好该股基本面在里面长期驻守，耐心运作，只要该股基本面不发生重大变化，庄家就不会出局。其走势特点是股价依托10日均线、30日均线震荡上行，缓慢盘升，庄家手法不紧不慢，不温不火，股价偏离5日均线过远则回调，技术整理几天，一碰到30日支撑线就上行，然后再次触及5日线又回调，成交量既不放得过大，也不萎缩太小，始终保持一个比较适中的水平。这种慢牛股的庄家成本区域就在10日均线与30日均线之间。散户在此区域进货，赚钱的概率极大。
8. 通用方法
选择吸货期内的最低价与最高价加上平均价之总和，然后再除以3，这种方法简单实用。一般吸货建仓越长则利息、人工、公关、机会成本都会增加。一般要略为上浮15%左右，如遇达到两三年建仓的庄家时，则成本核算会要再加上20%~35%为宜，一般一年取用10%较合适。
如何判断庄家的持仓量
在长期的操盘实践中，我们发现有个规律：无论是短线、中线还是长线庄家，其控盘程度最少都应在20%以上，只有控盘达到20%的股票才做得起来。如果控盘不到20%，原则上是不可能做庄的。若控盘量在20%~40%之间，股性最活，但浮筹较多，上涨空间较小，拉升难度较高；若控盘量在40%~60%之间，这只股票的活跃程度就会很好，空间更大，这个程度就达到了相对控盘，大多为中线庄家；若超过60%，则活跃程度较差，但空间巨大，这时为绝对控盘，大黑马大多产生在这种控盘区。一般来说控盘度是越高越好，因为个股的升幅与持仓量的关系大体成正比。也就是说，一只股票的升幅，一定程度上由介入资金量的大小决定，庄家动用的资金量越大，日后的升幅越可观。
我们在分析中发现，一只股票流通盘总数的20%左右的筹码一般是锁定不动的，无论行情怎样变化，这部分筹码也不会跑出来。这是因为，一个股票总有人要做长线，无论股价如何的暴涨暴跌，他们就是不走；也可能是一部分人在高位深套，“死猪不怕开水烫”，把股票压箱底了，不想跑了；或者投资者出差或出国了；也或者投资者忙于其他事情忘了买卖股票这回事，等等。这部分筹码大约占整个股票流盘通的20%。这批人等于为庄家锁仓，庄家想把他们手里的筹码骗出来非常难的。曾经有一个这样的例子，在亿安科技涨到100元的时候，某大证券报曾报道过有个70多岁的股民老太太手里还握有两万股亿安科技，已经买了好几年。营业部查出股票，但却找不到老太太（地址已变更），就想通过媒体提醒她。但这个老人说不定连报纸都不看。这类情况就属于这20%里的筹码。
流通盘剩下的80%为流动筹码。在这部分筹码中，属于最活跃的浮筹只占流通盘的30%，当庄家把这部分最活跃的浮筹清洗完毕，如果不考虑股价因素，市场中每日卖出的浮筹就非常少了，所以庄家持有30%的筹码就能大体控盘。其余50%是相对稳定的持有者，只有在股价大幅度上涨或行情持续走低时，它们才会陆续跑出来。如果庄家在剩下的50%浮筹中再控制20%，手里的筹码就有50%，庄家基本上就可以随意做图形了。
所以，一只股票的筹码从流动到稳定分布是这样的：30%是浮动筹码，最容易流动；接下来20%是相对稳定，只有大涨或大跌时才会卖出；再下来15%为稳定部分，只有在有一定涨幅后才会卖出；后面的15%更加稳定，只有技术形态变坏了才会卖出；最后20%是长期稳定，涨也不卖，跌也不卖，基本上处于死亡状态，总之死了都不卖。
但是，是不是庄家手里的筹码越多越好呢？这也不是，如果控盘60%以上，那么外面流动的筹码只有20%，市场中没有赚钱效应，赚钱的人很少，这只股票的走势就会慢慢变得呆滞，从易涨难跌到难涨难跌，成交量也很少。面且庄家控制的筹码越多，占用资金越多，撤退也越难。所以，除了“皇帝女儿不愁嫁”的好股以外，庄家一般都希望尽可能少占用资金。
如果跟庄做短线，最好是跟持仓量为50%~60%的庄家，如果做中线，就要跟持仓量为60%左右的庄家。要做到这一点，就要能对庄家持仓总量进行准确判断。
判断庄家持仓时，周线图的参考意义最大，参看个股的周K线图，周均线参数可设定为5、10、20，当周Ｋ线图的均线系统呈多头排列时，就可以证明该股有庄家介入。只有在庄家大量资金介入时，个股的成交量才会在低位持续放大，这是庄家建仓的特征。正因为筹码的供不应求，才使股价逐步上升，才使周K线的均线系统呈多头排列，我们也就能初步认定找到了庄家。
我们在判断庄家持仓总量时有一种简单的方法，即一波行情从底部到底部上涨的过程中，如果成交量是1亿股，那么庄家一般会占有其中的30%。在操作的时候还可以再简单一点，从庄家介入的那天开始到大规模拉升之前，算一下这段过程中总共成交量是多少股，若成交量是5亿股，那么庄家的持仓量大约是1亿5千万股。有一种例外，就是有的庄家是在一段过程中收集的，在另外一段过程中不管了，到下一段又重新开始做，那么你就可以一段一段地计算。
实践中具体如何估算庄家仓位轻重呢？在判断庄家持仓量时我们一般用以下几种方法。
一、换手率计算
用换手率来计算是一种最直接最有效的方法。在低位成交活跃、换手率高而股价涨幅不大的个股，通常是庄家在吸货。此间换手率越大，主力吸筹越充分，“量”与“价”似乎为一对互不甘示弱的小兄弟，只要“量”先走一步，“价”必会紧紧跟上“量”的步伐，投资者可重点关注“价”暂时落后于“量”的个股。
换手率的计算公式为：换手率=成交量/流通盘×100%。计算庄家开始建仓到开始拉升时的这段时间的换手率，怎样确认庄家开始建仓呢？参考周K线图的K线的均线系统由空头转为多头排列，证明有庄家介入，周MACD指标金叉可认为是庄家开始建仓的标志，这是计算换手率的起点。
一般股价在上涨时，庄家所占的成交量比率大约是30%，而在股价下跌时庄家所占的比率大约是20%。但股价上涨时放量，下跌时缩量，假设放量 ∶ 缩量＝2 ∶ 1，可得出一个推论：前提假设为若上涨时换手200%，则下跌时的换手应是100%，这段时间总换手率为300%，则可得出庄家在这段时间内的持仓量＝200%×30%－100%×20%＝40%，即庄家在换手率达到300%时，其持仓量才达到40%，即每换手100%时其持仓量为40%÷300%×100%＝13.3%，从MACD指标金叉的那一周开始，到你所计算的那一周为止，把所有各周的成交量加起来再除以流通盘，可得出这段时间的换手率，然后再把这个换手率×13.3%得出的数字即为庄家的控盘度。一个中线庄家的换手率应在300%~450%之间，只有足够的换手，庄家才能吸足筹码。
一般而言，当换手总率达到200%时，庄家会加快吸筹，拉高建仓，因为低价筹码已没有，这是短线介入的良机。而当换手总率达到300%时，庄家基本都已吸足筹码，接下来庄家会开始急速拉升或强行洗盘。投资者应从盘口去把握主力的意图和动向，切忌盲目冒进而被动地从短线投资变为中线投资。
在平时的看盘中，我们可跟踪分析那些在低位换手率超过300%的个股，然后综合其日Ｋ线、成交量以及结合一些技术指标来把握介入的最佳时机，必有厚报。
至于成本，可采用在所计算的那段时间内的最低价加上最高价，然后除以2，即为庄家的成本区，庄家的第一目标为成本的150%（50% 1）。
二、根据吸货期的长短判断
对吸货期很明显的个股，简单算法是将吸货期内每天的成交量乘以吸货期，即可大致估算出庄家的持仓量，庄家持仓量＝吸货期×每天成交量（忽略散户的买入量）。吸货期越长，庄家持仓量越大；每天成交量越大，庄家吸货越多。因此，若投资者看到上市后长期横盘整理的个股，通常为黑马在默默吃草。有些新股不经过充分的吸货期，其行情难以持续。
三、根据大盘整理期该股的表现来分析
有些个股吸货期不明显，或是老庄卷土重来，或是庄家边拉边吸，或在下跌过程中不断吸货，难以明确划分吸货期。这些个股庄家持仓量可通过其在整理期的表现来判断。
四、根据上升过程中的放量情况判断
一般来说，随着股价上涨，成交量会同步放大，某些庄家控盘的个股随着股价上涨，成交反而缩小，股价往往能一涨再涨，对这些个股可重势不重价。庄家持有大量筹码，在未放大量之前即可一路持有。
如果需要较为准确地计算庄家持仓量，由于计算过程较为复杂，可使用我多年的经验总结“求和平均法”计算，误差较小。
第一步，即时成交的内外盘统计进行测算。公式如下：当日庄家买入量=（外盘1/2 内盘1/10）/2，然后将若干天进行累加，至少换手达到100%以上才可以。所取时间一般以60~120个交易日为宜。因为一个波段庄家的建仓周期通常在55天左右。该公式需要投资者每日对目标个股不厌其烦地统计分析，经过长时间实证统计，准确率极高，误差率通常小于10%。
第二步，对底部周期明显的个股，我们的经验是将底部周期内每天的成交量乘以底部运行时间，即可估算出庄家的持仓量，庄家持仓量＝底部周期×主动性买入量（忽略散户的买入量）。底部周期越长，庄家持仓量越大；主动性买入量越大，庄家吸货越多。因此，若投资者观察到底部长期横盘整理的个股，通常为资金默默吸纳，庄家为了降低进货成本所以高抛低吸，并且不断清洗短线客；但仍有一小部分长线资金介入。因此，这段时期庄家吸到的货，最多也只达到总成交量的1/3~1/4。所以，忽略散户收入量后的“主动性买入量”，可以结算为总成交量×1/3或总成交量×1/4，公式二如下：庄家持仓量＝阶段总成交量1/3（1/4），为谨慎起见可以确认较低量。
第三步，个股在低位出现成交活跃、换手率较高而股价涨幅不大（设定标准为阶段涨幅小于50%，最好小于30%）的个股，通常为庄家吸货。此间换手率越大，庄家吸筹越充分，投资者可重点关注“价”暂时落后于“量”的个股。我们的经验是换手率以50%为基数，每经过倍数阶段如2、3、4等，股价走势就进入新的阶段，也预示着庄家持仓发生变化，利用换手率计算庄家持仓的公式三如下：个股流通盘×（个股某段时期换手率－同期大盘换手率）；计算结果除以3，此公式的实战意义是庄家资金以超越大盘换手率的买入量（即平均买入量）的数额通常为先知先觉资金的介入，一般适用于长期下跌的冷门股。因此，庄家一旦对冷门股持续吸纳，我们就能相对容易地测算出庄家手中的持仓量。
最后，为了确保计算的准确性，将以上三个公式计算的结果进行求和平均，最终得出的就是庄家的持仓数量。
如何判断庄家的利润率
庄家的成本包括建仓的成本、拉升的成本、出货的成本、资金拆借的成本、公关交际的成本、与上市公司合作的成本、人员费用的成本等等。谈到了庄家的成本，很多投资者会比较关心庄家的利润，庄家的利润到底有多少？一只股票一般拉升多少才有利润空间？
庄家坐庄的主要目的是为了获利，庄家在坐庄过程中所付出的费用必定有一个最低成本。庄家在炒股的过程中，也必然有一个庄家的最低利润和行业的平均利润率。考虑中国股市的实际情况，股价以翻倍的位置作为卖出目标的基础，庄家在坐庄的过程中，不管使用何种手段，都必须是从低价买入到高价卖出，这是股价运动的真理。庄家要获利，也必须要把股价从低价位推到高价位。这个空间随着庄家的实力、大盘的情况的变化有所不同。但是，要获得坐庄的这个行业的平均利润，必定需要有一个最低的拉升幅度，即为从低位到高位间100%的上涨空间。
按照我们的操盘经验，一只股票若上涨100%的幅度，庄家的利润率应该维持在30%~40%。这里的100%是指股价从一段行情的最低价到最高价的幅度，40%为净利润，若包括10%的资金成本，毛利则在50%，为庄家的正常收益。例如，某只股票的最低价为10元，庄家吸货一般要消耗20%左右的空间，即股价在12元附近为庄家的吸货成本，拆借资金年利息一般在10%左右。中线庄家坐庄时间一般要经历一年以上的时间，利息成本消耗10%。坐庄过程中要经历的吸筹、洗盘、震仓、拉升、出货等工作都要耗去各种成本，一般在10%~20%之间，并且庄家不可能完全在高位派发手中的筹码。如股价从10元上涨到20元，高位派发空间需要20%~30%，即股价在17~20元之间都是庄家的派发空间，这样又耗去升幅20%~30%。各种成本累计高达60%~70%，这就是庄家坐庄的“行业平均成本”，即目标个股上升100%的幅度，庄家实际只能获利30%~40%。
当然，这个比例也是有出入的，如果操盘手的水平较高，融资能力较强，庄家的公关和消息发布比较到位，这个利润率将可以上升5%~10%，但毛利绝不会超过60%。如果这个庄家做得较差，融资能力弱，市场环境差，这个利润率将下降5%~10%，但毛利也绝不会低于30%。30%~40%的利润区域是庄家坐庄的行业的平均利润，如果低于这个利润，则很多庄家将会退出这个高风险的行业。
另外一个问题，庄家在拉高过程中，庄家的成本变化如何？是不是也是一路增加？这个不一定，同样道理，如果操盘手的水平较高，庄家的公关和消息发布比较到位，在拉升的过程中有相关的利好宣传配合，在股价拉升的过程中，即使拉高的高度已达到100%，庄家的持仓量也是可以减少的而不是增加。拉高过程中即使没有增加持仓，但还是会增加一些成本。若不考虑10%的涨跌板限制，某只股票在拉升过程中，第一天买进100万股，价格是9元，第二天卖出100万股，价格是10元，看起来是赚了100万元，但实际上在有些情况下是需要庄家高买低卖的。千万不要认为庄家一定是在低位买了高位卖，很多庄家当天从8元拉到10元，然后从10元跌到8元，在8元涨到10元的过程中，很多股票都是在9.9~10元间买的，然后在跌回来的时候要出货，由于当天不能增加持仓，卖出的价格大都在8.8元至8.9元之间，庄家实际上在做倒差价，只有这样才能使市场中的投资者继续跟进。
所以有些时候股票在底部放量，其真正的原因是庄家在卖，散户在买。一般来说，庄家在高位卖出，低位再护盘这种情况不多见，如果出现这种情况，一般股票都做得比较疲软。
按照上面利润率的计算，这些成本要获得利润，从低点买进到高点出货，必须要有100%左右的涨幅空间（超短线突击的游资除外）。当然这个拉升过程是比较曲折的，途中可能经历多次洗盘震仓。但也有例外，一些高度控盘的庄股也有可能以迅雷不及掩耳之势连续拉升，把跟风盘都排除在外。如2007年6月21日开始，古井贡酒连拉出了14个涨停板，股价从9元一直涨到了34元。像这种情况，能把一个没有基本面支持的股票连拉14个涨停板，庄家期间必须高度控盘，其控盘量应该达到股票总流通量的80%以上。
应对长牛股的策略
对于庄家来说，若散户不看他，他的一切表演都是徒劳的，这就是庄家的死穴。散户之所以斗不过庄家，是因为庄家深知散户的贪婪与恐惧，庄家的阴谋通过操盘手传递给散户。庄家可以让盘口别有洞天，风起云涌，也可以让K线图青面獠牙，只要你睁开眼睛看，你就会患得患失，你就会神魂颠倒，你就会惶惶不可终日。在股市这个大舞台上，庄家就是卖座的大明星，而散户则是忠实的观众，庄家在台上没天没日地尽情表演。但庄家若没有观众，也就预示着他生命的终结。
一、长牛线原理及设置
八线理论中的“曹氏八线操盘系统”有一根长牛线，这是一根指数平滑移动平均线（eMA），参数值是235。具体的设置方法为在智慧经典版中，菜单栏上的“功能”，进入“自编指标”，选“新建”，出现图8-1。
如图8-1，公式名称为“BXXT”，“主图叠加”框选上。在编辑框里输入：
七天线：eMA(CLOSE, 7)，colorwhite；
持股线：eMA(CLOSE, 15)，colorred，linethick2；
生命线：eMA(CLOSE, 25)，colorgreen；
长牛线：eMA(CLOSE, 235)。
注：公式中的标点符号均为英文半角符号，输入时切记注意。（下同）
若在牛市中，持股线数值应为13。输入完毕，点“确认”，八线系统指标设置完成。进入日K线界面，在键盘上敲入”BXXT”，回车确认；若想恢复常规的均线设置，在键盘上敲入”MA”，回车确认即可。如果您前面设置过八线系统，则只需修改公式。“曹氏八线操盘系统”的全套公式可以从笔者网站：www.8stock.net上下载。
在不考虑成交量因素影响的情况下，长牛线的数值也就是235天的平均交易成本。长牛线的作用主要是用来判定大盘及个股的大趋势。假如股指(或股价)在长牛线之上，同时长牛线又保持上行态势，说明这时大盘(或个股)处在上升阶段，当前股价已经高于这235日内建仓投资者的平均成本，绝大部分资金处于盈利状态，表明行情向多。
在前面的文章中，笔者重点提到了趋势理论。在庄家坐庄的过程中，庄家可以翻天倒海、花样百出，几乎所有的技术指标、分析工具都可能用来骗线，都可以成为庄家表演的道具。但庄家唯一不可隐藏的便是趋势。庄家无论怎样洗盘、震仓，最后都要将股价拉上去。长牛线表示的是股价的中长期趋势，一旦长牛线走平并开始转头向上，表明该股前期的调整趋势已经改变，正逐步演变为上行的趋势。
如图8-2，上证指数在2006年1月突破长牛线，长牛线走平开始向上，趋势扭转，一轮牛市行情开始发动。上证指数从突破点的1000点附近，最高涨至2007年10月的6124点，涨幅之大，前所未有。
直到2008年1月底第一次跌破长牛线，2月第二次跌破长牛线，长牛线趋势开始转头向下。若配合八线操盘系统中的牛熊线，也就能正确识别熊市已经确确实实地到来了，也就可以躲过一年内跌幅为70%以上的深幅调整了。如图8-3所示。
二、捕捉牛股实战技巧
八线系统的长牛线是用来捕捉长线黑马，适合长线跟庄的投资者使用。长线跟庄是笔者非常主张的一种跟庄方式。但长线跟庄的前提是必须找对庄股，如果跟了一个无庄的死股，或者跟上了已在出货尾声或庄家已表演完毕的股票，那将是痛苦的开始。以长牛线跟庄的操作要点有如下几方面。
1. 长牛趋势形成
个股的趋势笔者在前几章已说得非常多了，可结合使用。在本章我们使用长牛线抓牛股，选择的一个主要特征就是长牛线由下降变为走平后，开始转头上行。
2. 买点
当第一个前提符合后，等待股价突破长牛线，即可介入。当然也有可能是股价先行突破长牛线，或者两者同时满足。只有两个条件都出现后，才能形成买点。
如图8-4，华光股份（600475）在图中出现股价第一次突破长牛线，那么此处是否买点呢？我们对照发现，长牛线仍在下行，中长期均线都未走好，上行趋势通道未打开，长牛趋势未形成。随着股价的震荡上行，长牛线已经转头向上，上行趋势开始形成，图中第二次突破的时候就是绝好的买入机会。
图8-5为突破后的走势图，可以看出，长牛线向上后，股价一路上涨，最高涨幅接近7倍，可谓暴利牛股。
3. 卖点